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家电行业:集成灶逆市保持增长 洗衣机市场集中度上升

2020-05-22

行情回忆:中信家电指数涨幅2.54%,跑输大盘,位列29个一级板块涨跌幅第26位。家电二级版块中,白色家电、黑色家电、小家电、照明电工及其他、厨房电器均上涨,涨幅分别为0.88%、18.13%、3.54%、6.17%和0.57%。

集成灶逆市坚持增加:据奥维云网推总数据闪现,2019年集成灶商场零售额160.0亿元,同比增加30.1%,其间线上27.7亿元同比增加32.4%;线下132.3亿,同比增加29.6%,双线商场增速均在30%左右,在厨电品类甚至整个家电品类中都是十分难能可贵的。2020年集成灶全体商场趋势向好,据奥维云网发布的最新监测数据闪现,2020年1月线上集成灶零售量1.64万台,同比增加7.4%。

剖析点评:受房地产周期影响,浸透率较高的传统厨电烟灶消增速显着放缓,但以集成灶、洗碗机为代表的新式品类仍然坚持了微弱的增加势头。一方面,新式品类开展时刻尚短,同比基数较小,可以穿越地产周期继续增加;另一方面,集成灶也为我国家庭狭小的厨房空间供给了更多的解决方案,因而越来越遭到顾客的喜爱。在已有根底的油烟机和燃气灶功用外,新式的集成灶产品还集成了消毒柜、蒸箱、烤箱等功用。我国厨电商场集成化趋势逐步闪现。其时厨电新增需求首要来源于三四线城市,集成灶产品相对更具性价比,符合下沉商场顾客。上一年下半年竣工面积同比增速转正,装饰特点较强的厨电产品有望获益。但由于房地产商场短期遭到本次肺炎疫情影响较大,本年厨电出售节奏或许后移,会集在618、双十一等促销节点会集迸发。从零售量来看,集成灶浸透率缺乏20%,仍有较大的提高空间,近年来传统厨电厂商也纷繁入局集成灶商场,加快职业洗牌,跟着商场规模将进一步开展,龙头企业将首先获益。引荐重视浙江美大。

洗衣机商场会集度上升:中怡康发布了2020年第七周的洗衣机职业数据。复工首周,洗衣机职业全体出售额下降74%。从洗衣机职业TOP5品牌的

商场份额来看,海尔洗衣机占比47.7%,同比增加12.2%;小天鹅占比15%,同比下降2%;美的占比11.3%,同比相等;西门子占比6.2%,同比下降1.1%;松下占比5.8%,同比下降2.4%。

剖析点评:我国白电商场浸透率现已逐步挨近饱满,职业步入存量竞赛阶段。受本次疫情影响,洗衣机线下商场规模同比大幅下滑:奥维云网数据闪现,1月线下洗衣机商场零售量为107.3万台,同比下滑37.2%;零售额为28.4亿元,同比下滑31.7%。尽管如此,洗衣机商场仍然不乏增加点:一方面,职业界产品结构继续晋级,洗烘一体机占比不断提高;另一方面,洗衣机海外商场以及线上途径不断开展,2019全年洗衣机出口量为2595万台,同比增加9.0%;线上途径零售额为297亿元,同比增加15.3%。长时间来看我国洗衣机商场仍然有足够的开展空间。小厂商资金周转才能较弱,受此次疫情影响较大,职业界尾部品牌或许被加快筛选。家电下乡方针至今已逾十年,其时购买的家电产品亟待更新换代。

近来含有除菌功用的洗衣机和干衣机遭到了顾客的广泛重视,洗衣机商场晋级趋势有望连续。职业界龙头企业研制才能及抗危险才能强,较早布局高端商场,马太效应逐步闪现,商场份额稳步提高。引荐重视美的集团、海尔智家、海信家电。

本周家电板块全体上涨,但跑输大盘。长时间来看家电板块基本面将继续向好。中长时间咱们主张重视三个出资方向:榜首,白电龙头优势显着,商场份额进一步提高,技术开发产业链完善。引荐重视美的集团、格力电器、海尔智家;第二,厨电职业尚处成长时间,下半年以来房地产职业展现出较强耐性,后周期厨电有望获益,引荐重视老板电器、华帝股份;第三,小家电商场新品迭出,短期调整不改长时间向好趋势,职业界优势企业研制才能强,引荐重视苏泊尔、九阳股份。


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